仍有下行风险私募轻仓应对

仍有下行风险 私募轻仓应对

[ 天津正好投资唐凯：上证指数估计还将面临二次探底，1950点下方还是有机会见到广东斯达克投资李文辉：创业板被热炒有其内在逻辑，看好有活力的物联网、电子信息、手机游戏、医药等板块个股 ]　　“大盘指数可能会继续调整。”广东斯达克投资管理有限公司总经理李文辉接受第一财经日报《财商》记者采访时表示，目前他们保持五成持仓。　　本周上证指数，低开高走，并冲高回落，处于一个狭小的三角形中进行盘整。最终报收于2010.85点，周上涨18.2点，涨幅0.91%，日均成交金额815亿元，较上周继续萎缩。均线系统看，上证指数跌破了大多数的短期均线。　　权重股破位，创业板再创新高　　在上证指数走出整理形态的同时，以中国平安(601318.SH)为代表的权重股则出现了破位下跌。周五，中国平安盘中跌至32.04元，创2009年4月以来的新低。　　天津正好投资管理有限公司投资总监唐凯表示：“上证指数估计还将面临二次探底，1950点下方还是有机会见到的。近期大盘股走得比较弱，中国平安盘中创新低，意味着大盘股还是要往下跌。按近几年大盘的节奏，一般9月底或者10月初见底，估计市场还要调整1个月到1个半月。”　　劭晟国际资产管部项目经理宋峻则较为看好后市。自从2010年1月上证指数从3306点开始出现调整，截至1949点，已经走出了一波长达35个月的大A浪调整走势。宋峻判断，目前我们所处的是B浪反弹，由于A浪长达35个月，B浪反弹没有理由2个月就结束，最起码要走9个多月(35*0.624)，即高点应该出现在10月份之前。　　今年以来，创业板一直保持着强劲的升势，本周创业板指数再度刷新今年新高至1208点，离2010年12月20日的1239点只剩31点的差距。　　“我在创业板1100点的时候全抛了。”宋峻告诉记者，“1080点的时候，创业板平均股价为16.3元，而到了1200点的时候平均股价为16.8元，也就是说这100点里市场平均价只涨了0.5元，这说明很多股票已经不涨了，只涨了一小部分股票，历史上创业板1200点的时候，平均股价是在30元~38元，平均值为34元。现在市场整体盈利水平较当时下降了1/3，而目前的17元正好是当时的一半，我认为这个区域是高风险区域，因此相对更看好主板。”　　李文辉则表示，创业板被热炒也有其内在逻辑。首先，第一批第二批创业板股票审核都是非常严格的，这些股票中很多都是具备上主板的条件的，是较为优质的个股，他们有些拥有科技专利，有些拥有医药专利，有些已经是行业的老大了；其次，创业板上市的时候都有超额融资，所以他们不缺钱，很多公司负债比例较低，手上握有现金，可以低成本、无成本地开展业务，因此他们逐步到了收获的季节。　　私募轻仓操作　　本周不少私募无论看好后市或者不看好后市，他们的仓位大多处于五成以下，以规避系统性风险。　　五成持仓的李文辉告诉记者：“我们还是关注10月份前后三中全会的布局。我依然保持此前观点，传统行业要经历洗盘，负债率比较高的，利润率比较低的，没有创新的企业基本上都要走下坡路。”　　而在创业板、中小板中，李文辉比较看好有活力的物联网、电子信息、手机游戏、医药等板块个股。“医药股是稳定上涨的股票，近期的涨幅也接近30%~40%。目前我们主要布局医药股和科技类股票，其中医药股的占比相对较多些。”李文辉说。　　“我现在资金比较多，仓位比较轻，1/4的仓位。未来指数估计还是小幅震荡的可能性比较大，个股可能还是看好题材股。”唐凯建议投资者下周重点关注10元~15元的中价位个股，他们可能会有活跃的机会。　　唐凯认为，中价股在价位上有优势。涨得高的股票，如50元以上的创业板个股再涨大家会有所恐高，而价位太低的个股不是有业绩问题，就是盘子太大，中价股价格比较适中，流动性比较好。一些题材股被爆炒到50元以上以后，若此时有一只只有10元~15元的类似题材的中价股，后期的机会可能会更大些，如创业板、中小板的中价股榕基软件(002474.SZ)、捷顺科技(002609.SZ)、蓝盾股份(300297.SZ)、卫士通(002268.SZ)等。　　唐凯还是偏爱“小股票”，他认为，上海市场800亿成交额，深圳市场1000亿成交额的时候，还是要选择创业板、中小板，如果沪深两市成交额能够维持在1200亿元以上的话，这个时候可以开始考虑操作大盘股。　　虽然看涨后市，但宋峻的仓位也降至了三至四成。“预期是预期，操作是操作。本来仓位比较重的，现在把仓位降下来等于把成本降下来，这样才能保持不败之地。”。　　宋峻主要买的是主板的医药、传媒、食品安全，还有上海本地股。其实宋峻还看好券商，他觉得，这波反弹的主要力量应该是券商。“但是我不参与，因为我觉得券商股的做法最不规矩，箱体可能还没走到主力就跑了。”宋峻告诉记者。

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