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中国联通只能靠电信重组获得新生

发布时间:2020-02-03 06:00:23 阅读: 来源:热水壶厂家

经过几年努力之后联通的CDMA网终于首次实现全面盈利。相信这是3月29日出席中国联通业绩发布会的董事长常小兵送给市场的欣喜,但常同时仍有颇多无奈,因为要用更多的话语来澄清联通出售CDMA网络的种种传闻。

此前,中国电信董事长王晓初在其06年报会上高调表态“愿意收购联通CDMA网络”,无形中为中联通再次蒙上些许阴影。中联通2006财报显示,其CDMA业务首次取得全年盈利 ,税前利润达10.6亿元,与市场预期相符。在经营业绩发布会上,面对香港记者的常小兵只能再次强调指出,我可以很负责的说,联通并未与其他运营商就出售任何联通一张网络进行磋商。不过常小兵同时坦言,并购是企业做大做强的选择之一,因此不排除以及探索联通与国內外企业合作的可能性。

并非只有券商在扇风点火,一份来自联通集团内部的文件——《2007年移动网络投资指导意见》也明确提出,“CDMA网则原则上不新建基站、室内分布和光缆、传输系统。”尽管联通的宣传口径是CDMA网络经过3期建设,在覆盖和容量上均已达到较好状态,但这些言语显得苍白无力,更有点无奈之举的意味。

最近以来,市场一再传出国内几大电信运营商行将重组及联通将出售GSM业务的消息。常小兵在会上一再声称,有关传言的重组方案与几年前就有的传言相比没有任何新意,公司也没有受到任何来自政府的重组压力。 至于目前市场传言的重组方案究竟哪种属实,常小兵表示,联通并不知道哪种方案是属实的真相。

这些说明不能诠释市场对于联通前途的种种疑问,反而有些此地无银的感觉。投行国泰君安的报告认为中电信收购联通CDMA业务是目前电信行业重组可能性最大的方案 。显然在收购联通CDMA业务后虽然会对中电信短期盈利影响负面,但获得移动业务牌照后,盈利增长潜力远高于固网业务,且升 级至CDMA 2000的资本开支较低,仅相当于原每年资本开支的16%,加上在现有 CDMA用户基础上开展3G业务的经营风险也较低,有助提高长期自由现金流增长及估值提升,如果收购联通CDMA业务,合理估值可提升约20%。 其实这也是王晓初敢于放言“愿意收购联通CDMA网络”的最大原因。

在3G牌照发放和行业重组的预期支撑下,近几个月来中国联通股价迅速攀升,但由于韩国SK电讯获得中国联通发行的10亿美元可转股债券,导致中国联通去年37.3亿元的净利润同比大跌24%。所以对中国联通而言,电信重组对公司的积极意义远高于消极意义,有助于其成长为具有相当优势的移动运营商。

在牌照发放上,国家一再对3G牌照的发放延后,意在给TDA更多的时间使其能在商用成熟度上与其他两种标准竞争,国家让中移 动运营TD-SCDMA除了出于对TD的支持外,另一目的主要是改善移 动市场的竞争格局,避免中移动一家独大的局面,从而从市场层面实现“再平衡”。

从GSM网络升级到WCDMA是国际上通行的3G方案,而且WCDMA的成熟度和应用都是目前TD所不及的,这种安排必将提高一直从事GSM技术研究的中移 动在3G竞争中的技术风险,同时也将对其未来巩固和发展高端客户设置了一定的障碍。未来,中国电信和中国网通作为新的移动运营商的引入也将给中移 动带来新的竞争压力,遏制其在移动通信上的垄断优势的扩大,而中国联通却有望借势而上,通过重组获得新生。

长期以来,中国联通在与中国移动的市场竞争上一直处于劣势,根源主是其同时拥有两张网络,不仅加大了资源的投入,而且存在资源内部竞争的消耗,也使联通始终难解“左手缚右手”的困惑。通过电信重组最大可能地将两网分离,把C网和G网分别交由中国电信和中国网通两大固网运营商运营,充分利用两大固网运营商资源的优势提升两张移动网的竞争力,极大地提高了中国联通现有的网络价值。

从目前情况来看,中国移动获得TD牌照的可能性很大,应该说已无悬念,但TD将会削弱其竞争优势,从而在3G时代形成有效的市场竞争状态。中国联通实施C 网和G 网分开营销,短期内重组的可能性降低,从中长期看,中国联通会借助中国电信运营业重组契机而获得更多的竞争空间。

从国家决策的角度考虑重组,无非考虑的是少发牌照、少建3G网络,同时希望解决联通现在双网运行的困惑,进而帮助固网运营商进入移动市场,而分拆联通应该是最合理的一个选择。但是分拆联通也有颇多不利方面,两个网络的分拆、人员的分拆,以及可能的人员和电信的合并等,从企业管理的角度来讲难度太在。所以联通是否分拆仍是一个利弊的权衡。

种种迹象表明,政府会在3G牌照发放之前重组电信运营商,所以有信产部副部长娄勤俭耐人寻味的说法:“提供3G服务和发放3G牌照不一定是一回事。”不过现在看起来,由于运营商重组所需时间至少需要半年时间,3G牌照发放时间最早也要今年年底了。

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